北京看白癜风最专业医院 https://wapyyk.39.net/bj/zhuanke/89ac7.html①光伏“Topcon+HJT”降本增效辅材，这家公司产品“锡+铜”成本占比超90%、直接受益美元走强引发的金属价格大幅下挫，下游绑定“隆晶晶天”迎组件加速出货；②这家A股稀缺的宴会、餐饮类公司，受益旺季消费回补+扩张趋势强，分析师预计明年业绩增加80%。
《风口研报》今日导读
1、公司一：①今日美元指数继续向上突破，续创20年新高，衰退恐慌叠加紧缩预期导致商品市场大幅下挫，公司光伏焊带产品为“涂锡铜带”，原材料成本占比超过90%，受益上游铜锡价格下跌；②随着上游硅料价格预期下行，前期高硅料价格挤压的组件出货将迎来释放，明后年有望迎来光伏装机大年，公司年市场份额达16%，下游客户覆盖了多数主流组件厂，包括隆基绿能、晶科能源、晶澳科技、天合光能、阿特斯、亿晶科技等，具备较强的客户黏性；③随着光伏电池片技术向N型Topcon、HJT迭代，光伏焊带也将朝着超细、超软、超薄、超窄以及特殊结构的方向发展，SMBB、低温焊带将逐步取代MBB的市场份额，公司具备的技术和客户黏性双重壁垒将会促进公司份额的提升；④中邮证券赵勇臻预计公司-年归母净利润为1.5/2.5/3.3亿元，同比增长97.94%/63.03%/31.77%，对应PE为34/21/16倍；⑤风险提示：行业需求低于预期、上游铜锡价格上涨超预期。
2、公司二：①公司是A股稀缺的餐饮标的，定位大众餐饮，凭借口碑品牌、可复制的运营模式等已发展成在江苏和安徽两省较大的正餐酒楼连锁企业，拥有大型连锁直营门店62家；②疫情下公司具备经营韧性，当前逐月业绩边际恢复趋势较好，其开店模式具有可复制性，门店拓展有望提高公司多区域的影响力，且宴会服务有望带动公司毛利率提升；③中银证券李小民认为公司短中长期来看增长驱动因素皆具备，预计-24年净利润1.38/2.49/3.47亿，同比-4.2%/80.6%/39.3%，首次覆盖，给予增持评级；④风险提示：新冠疫情反复的风险、拓店节奏不及预期的风险等。
主题一
光伏“Topcon+HJT”降本增效辅材，这家公司产品“锡+铜”成本占比超90%、直接受益美元走强引发的金属价格大幅下挫，下游绑定“隆晶晶天”迎组件加速出货
今日，美元指数继续向上突破，续创20年新高，衰退恐慌叠加紧缩预期导致商品市场大幅下挫。
中邮证券赵勇臻看好光伏焊带龙头宇邦新材（），公司主要产品为“涂锡铜带”，年市场份额达16%，随着上游铜锡原材料价格下跌，预计公司盈利能力今年起将会提升。
此外，随着上游硅料价格预期下行，前期高硅料价格挤压的组件出货将迎来释放，明后年将是光伏装机大年，-的全球光伏新增装机量为//GW，分别同比增加45%/44%/31%。
公司下游客户覆盖了多数主流组件厂，包括隆基绿能、晶科能源、晶澳科技、天合光能、阿特斯、亿晶科技等，具备较强的客户黏性。
赵勇臻预计公司-年归母净利润为1.5/2.5/3.3亿元，同比增长97.94%/63.03%/31.77%，对应PE为34/21/16倍。
全球装机量预计预期高速增长，焊带行业未来需求量增加
MBB焊带是目前是市场主流焊带。焊带使光伏组件主栅由宽变窄，减少了银浆耗量，降低了光伏组件生产成本，也具备更高的可靠性，因此MBB焊带有利于光伏组件降本增效。根据中国光伏行业协会的统计，年9主栅及以上占比为89%。
未来，光伏焊带将朝着超细、超软、超薄、超窄以及特殊结构的方向发展。SMBB将逐步取代MBB的市场份额。此外，低温焊带适合于HJT电池组件，可以实现低温焊接，同时有利于降低异质结电池串焊接温度，未来比重将会进一步提升。
光伏焊带技术壁垒高，主要原因是焊带的更新迭代速度快，新进入企业没有较长时间的研发积累，产品在良率和品质要求方面很难达到组件厂的要求。
公司拥有较强的研发实力，是国家标准《光伏涂锡焊带》、行业标准《晶体硅光伏组件用浸锡焊带》的主要编撰单位之一，随着光伏焊带产品迭代（MBB焊带→SMBB焊带→低温焊带），公司具备的技术和客户黏性双重壁垒将会促进公司份额的提升。
产品升级和原材料下跌双重因素驱动产品盈利提升
公司产品的定价模式主要是：“原材料+加工费”。目前MBB焊带是市场主流，产品未来向SMBB焊带和低温焊带方向发展，产品附加值不断提升。随着产品升级，公司的盈利能力有望进一步提升。
公司光伏焊带产品价格走势与原材料价格走势高度相关，原材料成本占比超过90%。焊带产品原材料主要是铜和锡，近期原材料价格的下跌，有利于公司毛利率提升。年6月至今，铜价从元/吨下降至元/吨。锡价近期大幅度下降，从年3月最高的35万/吨下降至年8月的20万元/吨。
年公司产品单吨盈利元/吨，随着原材料价格下跌以及未来产品升级，预计年单吨盈利将受益于上游价格下降而提升。
近期本栏目光伏系列：
9月25日《光伏行业资本开始持续强劲，这家公司最新公告自动化设备订单充足，后续还有可能突破电镀铜电池工艺设备》
9月21日《这家公司预约10月上旬第一批公布三季报，分析师预期业绩向好并上调盈利预测，全产业链布局+一梯队成本优势+超低估值水平》
9月7日《小米米家MWT太阳能板w开启预售，该技术可降低银浆耗量并提升约0.4%转换效率，这家公司与MWT厂商长期合作供应核心生产设备》
9月6日《光伏产业中复合增速超%的潜力领域，下游应用覆盖“光伏+制氢/通信/养殖”多点开花，单项目内部收益率可达22%吸引力强》
主题二
这家A股稀缺的宴会、餐饮类公司，受益旺季消费回补+扩张趋势强，分析师预计明年业绩增加80%
当前依赖外需的制造业不确定性较强，而内需方向的消费经过疫情消化当前韧性显现，稳定增长的确定性较强。
中银证券李小民最新覆盖A股稀缺的餐饮标的同庆楼（），公司积极进取，以大众餐饮为核心，积极推进连锁化经营的同时还建设了餐饮、婚礼、新餐饮、宾馆和食品五大事业部以扩大自身业务范围。疫情影响初步消退后边际恢复趋势存在，长期来看公司多业务叠加下拥有长期增长动力。
李小民认为公司短中长期来看增长驱动因素皆具备，预计-24年净利润1.38/2.49/3.47亿，同比-4.2%/80.6%/39.3%，首次覆盖，给予增持评级。
百年老字号，餐饮为主多业务并进
同庆楼品牌始创于年，主营业务为餐饮服务，-年餐饮服务收入复合增速为7.94%，增长稳健。
公司定位大众餐饮，定位清晰，凭借口碑品牌、可复制的运营模式等已发展成为全国知名、尤其在江苏和安徽两省较大的正餐酒楼连锁企业。
截至年中，公司在安徽、江苏、北京等地拥有大型连锁直营门店62家，其中同庆楼酒楼40家、婚礼会馆7家、富茂酒店2家，新品牌门店13家。
年，公司立足传统餐饮板块的竞争与品牌优势，新成立了五大事业部，分别是餐饮事业部、婚礼事业部、新餐饮事业部、宾馆事业部、食品事业部。公司几大业务和事业部所处业态优势互补，采取连锁经营模式。
疫情下具备经营韧性，具备扩张能力
短期受疫情影响，年公司营收有所下滑，但年公司营收快速恢复，超过年同期水平。
此外尽管年上半年受疫情影响较大，但公司逐月业绩达成情况显示了公司较好的边际恢复趋势，公司有望在年下半年疫情恶劣影响不扩大的基础上继续保持稳健增长，追平或者小幅超过年水平。
中长期来看，公司具备不错的扩张能力，其开店模式具有可复制性，门店拓展有望提高公司多区域的影响力，从而触达更多市场空间。
根据公司年年报中提到的经营规划，公司将沿沪宁线和浙江、湖北两省的主要城市作为优先布置网点的地区，同时积极向其他省外地区拓展。
宴会服务：
公司宴会业务竞争力突出，有两大品牌“PALACE帕丽斯”和“会宾楼”。公司宴会服务业务在疫情前保持快速增长，同时维持约60%左右的高毛利水平。
随着相关业务随着经营水平的提高、经验的积累、以及场地的不断维护更新，在此处的竞争优势将会更加明显，公司与宴会有关的收入占比将会不断提升。宴会的毛利率整体较高，将会随着在公司营收中占比的提升从而带动公司整体毛利率提高。
近期本栏目消费系列：
9月21日《8月销量数据同比+60%+，这个稀缺的高增速消费行业当前消费升级趋势明显，两家自主品牌有望成为最大赢家》
9月20日《近期5家券商密集覆盖的热门潜力公司，兼具行业改善β+自身向上α，盈利改善路径清晰可见，未来5年净利复合增速有望达40%+》
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9月5日《受益巴斯夫供给收缩的一家精细化工品龙头，更难得的是行业需求+库存周期都在往上走，还有品类扩张+提价+成本缓解等多个逻辑》
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