记者
陈靖
11月18日，北京证券交易所发布新的改革举措，包括就《北京证券交易所股票做市交易业务细则》《北京证券交易所股票做市交易业务指引》公开征求意见，以及将股票交易经手费减半。
同日，中证指数、国证指数分别发布公告，决定将北交所股票纳入中证、国证跨市场指数体系。这也就意味着，北交所将进入广泛的A股可投资空间，获得公募基金等机构资金的进一步增配。数据显示，截至年三季度，境内已开发指数基金产品超只，总规模超2.1万亿元。可以说，北交所正迎来指数化投资时代。
此外，11月21日，北交所首只指数北证50成份指数将正式上线。
引导做市商积极、合规做市
《做市细则》共五章、三十三条，明确了北交所做市商资格、权利义务、监督管理要求等事项。北交所对做市商实行交易权限管理，取得上市证券做市交易业务资格的会员在开通做市交易权限后，可以备案为特定股票做市。
做市商应当通过专用证券账户和专用交易单元开展做市交易业务，根据价差、数量、参与率要求向市场持续提供双向报价。北交所将对做市商做市交易业务开展情况进行评价，对积极展业的做市商给予适当激励。
做市商应当建立风险防范与业务隔离制度、异常交易监控机制，不得实施异常交易行为，确保业务合规有序开展。与《做市细则》相配套，《做市指引》进一步明确北交所股票做市交易业务流程，细化了做市商监督管理要求和评价激励机制安排，对做市商组织架构、岗位设置、内部制度和技术系统等各方面均提出相应要求，通过正、负面评价相结合的方式设置做市评价体系，以引导做市商积极、合规做市。
北交所做市交易业务相关规则充分考虑了市场定位及市场特点。一方面，与新三板做市制度有序衔接，做市商在北交所开展做市交易业务适用其在新三板做市时的账户体系和交易单元体系，鼓励符合条件的新三板做市商在相关股票上市后继续提供做市服务。另一方面，契合北交所发展阶段及流动性特点，在做市指标和期限要求等方面作出灵活性规定，在报价豁免和评价激励等方面作出包容性安排。
北交所混合交易的实施范围覆盖北交所全部上市公司股票，由符合条件的做市商自行选择做市标的。做市商可以通过在北交所市场参与公开发行、定向发行、二级市场交易的方式获取库存股，也可以使用公开发行上市前从新三板市场获取的库存股。未来，北交所还将进一步研究拓展包括借券在内的做市商库存股获取方式。
专家表示，北交所在竞价交易的基础上引入做市商交易，有助于增加市场订单深度，改进交易定价功能，活跃市场交易。同时，调降股票交易经手费有利于降低投资者的交易成本，增强投资者的交易意愿。
调降股票交易经手费至0.25‰双边收取
为贯彻落实党中央、国务院有关减税降费相关政策及中国证监会的有关部署，更好地发挥北交所支持和服务实体经济功能，进一步降低市场交易成本，激发市场活力，北交所决定下调交易经手费标准，自年12月1日起，将股票交易经手费标准由按成交金额的0.25‰双边收取，下调至按成交金额的0.25‰双边收取，降幅50%。
北交所相关负责人介绍，此次调降股票交易经手费，综合考虑了当前市场形势、市场规模、交易情况及运营成本等多重因素，最大限度让利市场。下一步，北交所将持续跟踪评估市场运行情况，不断完善市场功能、优化市场生态、提升服务质效，为市场主体更为便捷、高效参与北交所建设创造条件。
北交所股票将纳入中证、国证跨市场指数
11月18日，中证指数、国证指数分别发布公告，决定将北交所股票纳入中证、国证跨市场指数体系。此举将进一步引导中长期资金配置创新型中小企业，为北交所市场引入更多源头活水。
北交所开市运行一年以来，市场建设快速推进，规模体量持续壮大，集聚了一批细分创新领域的优质企业，吸引超万户投资者入市，超只公募基金参与市场，已成为资本市场重要的组成部分。
从国际经验来看，将多层次资本市场各板块纳入指数样本空间是常规做法，标普道琼斯的美国跨市场指数纳入了10个不同市场板块。从境内经验来看，创业板、科创板均在开板一段时间后分阶段纳入了跨市场指数。
全面纳入跨市场指数体系后，北交所将进入广泛的A股可投资空间，获得公募基金等机构资金的进一步增配。同时，指数作为投资业绩基准，有望对整个资产管理行业的配置产生更加深远的影响。公开数据显示，北交所股票贝特瑞、吉林碳谷已纳入中国战略新兴成指（只）样本，华夏战略新兴成指ETF及其联接基金跟踪投资。
市场人士认为，北交所股票进一步纳入跨市场指数体系，在提高指数代表性的同时，也将与北证50指数发布形成协同效应，进一步引导中长期资金配置创新型中小企业，为市场引入更多源头活水。
数据显示，截至年三季度，境内已开发指数基金产品超只，总规模超2.1万亿元。
开源证券北交所研究中心总经理诸海滨认为，随着北证指数、融资融券等标志市场成熟的制度推出，一年多来北交所已形成了一套经受考验的可复制、可推广的经验；再考虑到多家公司已受理，辅导中的后备军储备也超余家，因此预计年成为北交所做大做强的关键时点，北交所发行或加快。
诸海滨还表示，后续排队中公司的“专精特新”等含金量较高、体量较大、稀缺性强的新公司占比也不小，因此预计年也是投资者选择优质公司积极布局有利时机，也会成各家券商投行业务的丰年。
北证50指数将于11月21日上线
11月21日，北交所首只指数北证50成份指数将正式上线，将为各方提供客观表征市场的基准工具，同时将为指数化投资创造条件，吸引中长期增量资金入市。
数据显示，6月28日，北证50报收.96，为期间最高收盘点位；10月28日，北证50报收.，为期间最低收盘点位。指数单日最大涨跌幅在%左右，日均成交额6.67亿元。从指数整体走势来看，呈现先升后降再升的趋势，在合理区间内出现波动，这与今年以来A股市场表现基本相符。
随着北证50推出，被动型产品加速布局。对投资者来说，可以通过指数化投资分散风险，降低成本，是分享创新型中小企业高速成长红利的新工具，为普通投资者参与北交所投资提供便利，同时也为中长线配置资金入市打开切入口。
对市场发展来说，随着指数产品的推出，进一步丰富了投资者类型，加深了专业机构参与度，进而带动市场整体流动性，强化市场价值发现功能。此外，随着市场功能优化，还将吸引更多有发展潜力的优质企业进入北交所，进一步集聚资源，推动市场良性循环。
