云南白癜风医院 http://hunan.ifeng.com/a/20170705/5797804_0.shtml治疗白癜风应到北京那家治最好 https://jbk.39.net/yiyuanzaixian/bjzkbdfyy/nxbdf/（报告出品方/作者：平安证券，王德安、王跟海）
一、回顾
1.年度策略回顾
我们在年度策略《智能车1.0，迈入加法时代》中认为我国汽车年销量增长空间仍大，自主品牌份额有望提升至60%-70%，自主品牌智能化与混动技术加持，打品牌组合拳，有望迎来量价齐升期。同时我们判断自主品牌在行业变革中具有先发优势和本土优势，将在转型中处于领跑地位。此外随着整车电子电气架构走向集中，智能车软件价值占比将逐步增加，智能驾驶逐步向高级别进阶、智能座舱应用空间广阔，并认为未来汽车供应链增量机会多在高精传感器、主控芯片、域控制器、软件、舒适个性化配置等关键赛道。我们在年6月发布的中期策略报告《杀入合资腹地、自主提速超车》中，我们判断自主品牌迎来向上突破的关键之年，年在缺芯少电的大环境下，低端车做减法，自主品牌多维度探索品牌价值上行，新一代智能车落地并迎来市场检验，自主车企加快迭代电子电气架构，新一代混动技术成向上突破的利器。电子电气架构升级导致智能车供应链价值重新分配，产生全新整零关系，域控制器成黄金赛道。
1.2二级市场表现
大部分车企市值在年出现不同程度下跌。特斯拉依然是全球市值最高的车企，最新市值为亿美元，但相比年初市值跌幅达到45%。比亚迪是国内市值最大的车企，居全球车企第3位，仅次于特斯拉和丰田，其在年内市值曾一度探至一万亿人民币。港股上市的车企下跌幅度大于A股上市车企，年港股主要上市车企的下跌幅度普遍达到40%左右，其中小鹏汽车市值下跌幅度达到79%。新能源智能车虽为高增长赛道，但前期市值的高歌猛进使得市场进入了更趋理性的估值消化期。如市场对于新势力车企的
