年11月30日晶丰明源（）发布公告称华泰证券、东方证券于年11月24日调研我司。
具体内容如下：
问：公司第三季度毛利率下降原因？目前去库存情况如何？
答：受市场需求萎缩、宏观环境等因素影响，公司年库存一直在高位运行。为积极消化过剩库存和巩固市场份额，顺应经济形势和市场供需情况，公司对产品价格进行下调。其中为加速笼资金、降低呆滞库存风险，同时加速产品成本结构优化，公司对部分通用产品采用较为激进的基于产品未来成本定价的价格策略。对第三季度毛利率产生较大影响。公司在完成自身库存清理的同时，积极和终端客户拓展新的产品机会，协助经销商进行库存清理，促使整个下游的库存压力也得到了快速改善。截至目前，公司消化过剩库存的策略取得了一定效果，产业链下游库存显著减少。预计四季度起，将逐步甩掉历史库存压力，轻装上阵。
问：公司目前收入主要构成？
答：仍然以照明产品为主，C/DC电源管理芯片和电机芯片也贡献了一定的收入。由于DC/DC产线市场推广流程比较长，现阶段对收入贡献有限。
问：公司销售模式？
答：公司仍然以经销商销售作为主要模式，根据目前情况判断，未来也将以经销为主形式。
问：AC/DC产品线最新进展如何？
答：C/DC产品线包括外置电源和内置电源两方面，其中内置C/DC电源芯片主要聚焦于大、小家电业务领域。
外置C/DC电源芯片产品方面，公司坚持选择非同质化的道路进行突破，在快充方案上，公司是优先采用磁耦通讯的国内厂商。公司推出的具有IGBT结构的复合功率管20W快充产品，通过优化内部控制技术，在保证性能的前提下，能很好的兼顾成本与效率，市场竞争力显著，目前已成功进入市场。同时，拥有完全自主知识产权的国内首创的磁耦+COT65WGN快充产品已完成研发并进入客户导入阶段，后续准备进入一线品牌。公司通过三年的研发周期，把原副边技术产品化，成功覆盖20W-65W的功率产品，克服技术壁垒，对公司市场推广有很大的助力作用。
小家电方面，年前三季度，应用于空气炸锅、暖风机等小家电的新品实现销售，其中去VCC电容系列产品具有集成度高、成本较低等优势，推出后获得市场认可。年11月，公司推出的BPL产品，电器性能与可靠性显著提高。未来，随着持续的研发投入，技术也会不断再升级，实现客户价值最大化。
大家电方面，由于大家电客户对风险管理把控较为严格，并且对稳定性有较高要求，所以为了配合客户进度，公司采取了与MCU同步推广的策略，目前总体稳步向前，未来将继续从产品力和客户关系两个维度推进。
问：DC/DC产品线进展如何？
答：高性能计算DCDC电源芯片是公司战略布局的重要业务。经过接近2年的研发工作，年公司陆续有产品推出。5月，公司推出第一款产品——10相数字控制电源管理芯片BPD，现已正式进入市场并正式量产，有望应用于PC、服务器、数据中心、基站等领域。第三季度，公司12的集成同步降压转换器芯片（POL芯片）正式进入市场推广阶段。根据公司战略规划，未来将推出包含多相控制器、DrMos、eFuse和POL产品在内的整体产品方案。
公司采用集成电路设计行业较为常见的Fabless运营模式,为保证大电流DC/DC电源管理芯片的长期可持续竞争力，持续提升工艺能力，公司向力来托半导体（上海）有限公司购买了电源管理设计的半导体器件与工艺对应的技术及知识产权。随着自主工艺技术能力的进一步提升，公司将持续增强综合竞争力，有助于后续产品快速进入市场。
问：公司研发费用及研发团队情况？
答：年前三季度，公司研发费用为3.02亿元，较上年同期增加0.99亿元，增长比例为48.58%。截止9月底，公司共有研发人员人，比去年同期增加83人，研发人员占员工总数66.10%。同时，公司构建了DCDC、快充以及面向家电类公司的销售团队，保证产品出现后的快速变现与突破。
未来，公司将持续打造高素质的核心管理团队和专业化的核心技术团队，核心成员均由行业资深专家组成，拥有在行业内多年的工作和管理经验。公司通过持续推出股权激励及给出具有竞争力的薪酬方案等方式不断吸纳行业内的高端、专业人才加盟，为公司未来发展奠定了良好的人才基础。
问：公司未来战略规划？
答：依托于原有技术优势及市场端的资源整合，公司从原有照明业务拓展至C/DC电源管理芯片领域，开发了内置C/DC及外置C/DC产品线。因为国内对自主芯片的需求及核心设计人员的加入，公司开拓了大电流DC/DC产品线，目前已经有百人以上的团队。同时在电机控制领域，公司也会持续加大投入。
未来3至5年，公司将专注于现有业务发展，在照明领域扩大领先优势，实现内置、外置C/DC电源芯片业务的全面突破。同时，公司将持续加大研发投入，在高性能大电流DC/DC电源芯片领域，实现国产化，进一步丰富产品组合，形成应用于CPU/GPU的大电流DC/DC电源产品的整体解决方案，进入目标应用领域，实现关键大客户的突破。
问：公司与凌鸥创芯的收购事项被终止后仍在大力推广和销售其MCU产品，请目前的销售占公司总营收的比重是多少？是否构成关联交易？销售费用、市场推广费用如何结算？
答：受市场环境等因素影响，公司已终止与凌鸥创芯的重组事项。凌鸥创芯主要产品为电机控制领域的MCU，与公司C/DC大小家电领域产品具有协同效应，双方仍是重要战略合作伙伴。公司与凌鸥创芯在产品推广方面持续合作，双方为各自独立的主体，不构成关联关系，费用均独立结算。
问：公司年第一期股权激励计划终止的原因？后续是否会推出新的股权激励计划来留住员工？如果有，预计什么时候推出，股权激励股份来源是增发新股还是回购？
答：当前宏观经济状况、市场环境变化以及股价波动情况较公司年初推出本次激励计划时发生较大变化；同时考虑到公司本年度受新冠疫情反复、需求萎缩以及库存调整影响，公司达成预期经营情况与本次激励计划设定的业绩考核目标存在一定的不确定性，继续实施本次激励计划难以达到预期的激励目的和效果。依据相关监管法规，公司承诺，自股东大会通过终止本次激励计划之日起三个月内，不再审议和披露股权激励计划。后续股权激励计划如有推出，股份来源将根据相关方案进行确定。
本次激励计划终止实施后，公司将通过持续优化现有的薪酬体系、完善内部绩效考核机制等一系列路径保障对公司核心团队的激励和内部人才梯队的升级，推动公司快速发展，为股东带来更持久的报。
问：员工持股平台从最初公告的减持1%，到最终通过多种途径减持总份额达到了99%，是因为持股平台内员工对公司的前景或未来业绩拓展不看好吗？
答：三亚晶哲瑞企业管理中心（有限合伙）根据相关规则及承诺，在拟通过集中竞价方式减持前15个交易日对外披露减持计划公告。实际通过询价转让、大宗交易等方式减持公司股份共.8万股，占公司总股本比例为3.99%。三亚晶哲瑞为公司员工持股平台，合伙人多为公司多年员工，本次减持为合伙人基于自身资金需求而进行的操作，不构成对公司业绩预期的判断。同时，公司部分监事及高级管理人员基于对公司未来发展前景的认可，通过二级市场进行增持。
晶丰明源（）主营业务：公司是国内领先的电源管理驱动类芯片设计企业之一,主营业务为电源管理驱动类芯片的研发与销售,公司产品包括LED照明驱动芯片、电机驱动芯片等电源管理驱动类芯片。
晶丰明源三季报显示，公司主营收入8.07亿元，同比下降55.79%；归母净利润-2.01亿元，同比下降.01%；扣非净利润-2.71亿元，同比下降.38%；其中年第三季度，公司单季度主营收入2.15亿元，同比下降71.67%；单季度归母净利润-1.39亿元，同比下降.4%；单季度扣非净利润-1.67亿元，同比下降.84%；负债率38.56%，投资收益.63万元，财务费用.9万元，毛利率21.42%。
该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级4家。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流入.41万，融资余额增加；融券净流入1.48亿，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，晶丰明源（）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力优秀，营收成长性一般。财务健康。该股好公司指标3.5星，好价格指标2.5星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0~5星，最高5星）
以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
〖证星公司调研〗
本文不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。
