今天分享一家刚上市不久，股价一度暴涨，但却高位暴跌53%，业务方面同时布局两大*金赛道眼科、医美的公司：昊海生科。
其实昊海生科本来和医美关联度不是很高，但由于看到医美赛道的高景气度，加速了转型力度，通过各种手段尤其是投资并购来快速开展医美相关业务。
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昊海生科成立于年，成立伊始，就专注在生物医用材料及其应用领域，公司于年4月30日于香港联交所主板成功上市，年10月30日在科创板上市，成为首家“H+科创板”生物医药企业。
公司业务多领域布局，包括眼科（人工晶体、眼科上游材料、角膜塑形镜、PRL）、整形美容与创面护理（玻尿酸）、骨科（粘弹补充剂）和防黏连及止血（胶原蛋白海绵）共四大领域。
年上市之初，公司以眼科产品和顾客产品为主，主要经营方向面向医药行业，但由于玻尿酸广泛应用于医美领域，公司尝试多元化转型，开始斥巨资投入医美行业。
自主研发+外延并购都是公司发展的方式。公司围绕医用透明质酸钠/玻璃酸钠和医用几丁糖材料的特性，研制了应用于眼科、整形美容与创面护理、骨科和防黏连及止血四大治疗领域的玻尿酸、骨科关节腔粘弹补充剂、手术防黏连剂系列产品；
通过国内外并购整合，公司完善了包括人工晶状体、屈光人工晶体及视光材料、润眼液、外用重组人表皮生长因子、医用胶原蛋白海绵等产品，进一步完善了公司在上述四大治疗领域的产品布局。下面一一来看。
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眼科业务方面，公司产品主要包括了人工晶体、视光材料、粘连剂等，通过多项并购搭建眼科全产业链布局雏形。公司围绕白内障手术的核心耗材——人工晶状体产品，先后收购了河南宇宙、Aaren、深圳新产业、珠海艾格、Contamac和ODC，成为国内眼科领域的综合性耗材龙头企业。
人工晶状体用于治疗白内障，是全世界用量最大的人工器官和植入类医疗器械产品。白内障是由老化、遗传、外伤及中*等原因引起的人眼天然晶状体变性而发生混浊，导致光线被混浊晶状体阻扰无法投射在视网膜上，造成患者视物模糊或完全失明，是眼科的第一大类疾病。
据中华医学会眼科学分会统计，我国60岁至89岁人群白内障发病率是80%，而90岁以上人群白内障发病率达到90%以上。按照年各年龄段人口数计算，我国白内障的理论患病人数高达1.64亿。
根据中国防盲治盲网数据，~年我国白内障手术量年均复合增长率约为16.90%。年下半年起，由于受国家实施城镇居民与农村合作医疗的医保*策整合调整过渡，以及部分省区医保优化调整支出结构影响，白内障手术量增长率出现阶段性放缓，年新型冠状病*疫情，对非急诊手术影响较大。
但是由于人工晶体植入术的硬刚需，未来五年白内障手术量保持约10%左右的速度增长，预计年全国白内障手术量仍会达到万例以上。
人工晶体按照价格（对应着质量以及临床的认可）可以分为四个档次：高端、中端、低端和基础，分别占据整个晶体用量的比例为10%、50%、30%和10%，实际上以中端和低端为主，两者占据市场用量的近80%。而晶体主要进院价格、平均进院价格（元）也是从到元不等，而常规使用的晶体进院价格主要是~0元。
根据上面对我国白内障手术量测算和人工晶状体价格的数据，同时假设年及之后年份带量采购*策全国推行，可以推算出到年，我国人工晶体市场规模可以超过30亿元。
海外医疗器械巨头占据大部分份额。公司眼科行业相关产品属于资金和技术较为密集的高端医用产品，仅眼科三巨头诺华爱尔康Alcon、强生眼科事业部和博士伦BL公司垄断了全球60%人工晶体的市场份额。
但眼科这种硬刚需的赛道，国内厂商一定是不甘落后的。这其中有一定的国产替代逻辑，同时国人和老外的眼部结构也有所不同，所以国内厂商只要肯投入研发，还是大有可为。
公司拥有完整的人工晶状体产品组合，覆盖各主要材质、光学设计及附加功能品类的人工晶状体。除了全系列的人工晶状体产品，公司的眼科粘弹剂、润眼液等产品与公司的人工晶状体组合配套使用，能够产生明显的协同效应，既延伸了公司眼科产品线，又扩大了本公司在白内障手术市场的知名度和影响力。公司销售的自产人工晶状体以数量计约占中国人工晶状体23%的市场份额。
回顾发展历史，公司通过并购整合，完善了人工晶体产业链，并开展全球化布局。
通过海内外并购，公司已基本完成人工晶状体行业的全产业链搭建，布局了通过对国外先进技术的引进、吸收和再创新，并依托国内外研发团队进行双向联动研发的发展战略。
一方面，通过收购深圳新产业，公司强化了人工晶状体市场开发及终端销售能力，可以更好地了解终端用户的临床需求情况，从而使产品研发更具针对性；
另一方面，通过收购英国Contamac和美国Aaren，公司具备了国际领先的上游视光材料及人工晶状体研发和生产能力，解决人工晶状体创新过程中生产工艺与原料配套方面的问题，以满足临床需求，进一步加强公司在人工晶状体领域的技术优势。
此外，公司年4月并购了杭州爱晶伦55%股权，爱晶伦专注于生产和研发近视矫正相关产品，主要产品是有晶体眼人工晶体，其产品依镜PRL不仅是该领域唯一一款获批的国产有晶体眼后房屈光晶体，也是国内唯一一款悬浮型产品。
刚才提到，晶体按价格和品质分为不同级别的品类。公司销售的人工晶状体产品市场定位覆盖了基础型、中端、中高端及高端等细分市场。其中基础型产品均为公司自产，公司代理品牌人工晶状体产品未覆盖基础型产品。
此外，由于公司自产的人工晶状体产品中暂无高端产品，公司主要通过与Lenstec品牌产品合作拓展人工晶状体产品的高端市场。因此在基础型以及高端产品上，公司自产产品与合作产品不存在重合或竞争关系，形成良好的差异化互补关系。
从该业务的未来发展趋势来看，人工晶状体产业链包括上游原材料生产商、人工晶状体生产商及下游人工晶状体经销商。目前，公司已初步完成对人工晶状体产业的全产业链布局，通过并购英国Contamac打通人工晶状体产业链上游原材料生产环节，通过并购美国Aaren、河南宇宙及珠海艾格掌握了人工晶状体产品的研发和生产，同时通过深圳新产业及珠海艾格的人工晶状体贸易业务（贴近临床）强化了人工晶状体下游销售环节。
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视光领域方面，视光材料是一种高分子聚合物，用于生产人工晶状体、角膜接触镜等视光产品。
公司子公司Contamac是全球最大的独立视光材料生产商之一，在全球市场占有领先的市场份额，具备亲水人工晶状体材料、软性角膜接触镜材料、硅水凝胶材料和高透氧硬性角膜接触镜材料等视光材料的生产工艺与研发技术，产品已销往中国、美国、英国等全球近70个国家和地区。
年2月，Contamac自主研发的新一代高透氧角膜接触镜材料“OptimumInfinite”通过美国FDA核准后投放市场。OptimumInfinite是一种透氧率超过Barrer的角膜接触镜生产材料，是目前全球透氧率最高的视光材料之一。目前公司正在根据其材料的优异性能研发透氧率最高的角膜接触镜产品，有望三年左右在国内推出，切入医疗消费级市场。
渗透率持续提高，预计年角膜塑形镜市场空间达47亿元（出厂口径）。不同档次的角膜塑形镜以元/副作为厂家或进口总代理商的平均销售价格，渗透率以每年20%的速度增长，预计到年，角膜塑形镜渗透率到3.15%，市场空间达47亿元。
根据最新情况，公司并购爱晶伦，切入高度近视矫正市场。年4月，公司宣布取得了高科技创新企业杭州爱晶伦科技有限公司55%股权，将其旗下用于矫正近视的国内唯一一款悬浮型有晶体眼后房屈光晶体依镜PRL纳入眼科产品线版图，拓展屈光手术市场。
外延并购是公司扩张和发展的主要方式，未来
