ETF，又叫交易所交易基金，自年面世以来，得益于灵活的交易方式和与生俱来的分散投资的低风险基因，越来越受到机构尤其是个人投资者的欢迎。交易所交易基金(ETF)是一种跟踪指数、行业、商品或其他资产的证券，但可以像普通股票一样在证券交易所进行买卖。
ETF可以构建为跟踪从单个商品的价格到大量多样化的证券的任何内容，甚至可以构建ETF以跟踪特定的投资策略。ETF可以包含多种类型的投资，包括股票、商品、债券或混合投资类型。
ETF在成本效益、流动性、交易便利以及多元化方面有明显优势
ETF的平均成本相对较低，因为投资者如果单独购买ETF投资组合中持有的所有股票，成本则会很高。同时，它可以像股票一样在交易所交易，随着股票在市场上买卖，ETF股票的价格将在整个交易日内发生变化等等，这些特点让ETF更具成本效益和流动性。
ETF持有一篮子股票或其他证券，随即也增加了多元化，是一种持有多种标的资产的基金，而不是像股票那样只有一个标的资产。对于大多数个人投资者而言，ETF可以称得上是一种理想的资产类型，可用来构建多元化的投资组合以应对非系统风险。
ETF缺陷如同它的优势，也同样明显
ETF跟股票一样的流动性让交易更便利，但同时也会因所包含的证券涨跌（尤其是股票）而带来价格的扭曲，从而让投资者因非理性担忧而增加交易而带来损失。同时，流动性也有背后的陷阱。
有些ETF看似活跃，但查看其交易量（一定时间内易手的证券数量）时，其过低的交易量同样也让人望而却步，因为低交易量意味着投资者在可能希望出售的时候没有流动性给与支持。以美股为例，大型指数ETF的交易量很大，但大部分ETF的交易量都不高，这对投资者来说需要提高警惕。
大部分ETF跟指数关联，属于被动型投资策略。因此像这类ETF严重依赖指数生存的工具也可能被指数所拖累，而没有灵活的基金经理来保护业绩免受下跌的影响。而那些采用主动投资型策略的ETF又会产生高额管理费，让低成本优势的ETF丧失了其内生优势。
在分析了ETF这种投资工具后，被奉为行业准则的招行“五星之选”基金优选体系各项优势呼之欲出。
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作为国内投资者来说，如果想避免被动投资策略带来的风险，那么选择何种主动管理型基金，其背后的基金公司背景、基金经理风格及历史业绩、基金产品的定位等等，都是重要的参考因素。
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