白癜风初期治疗 http://m.39.net/pf/a_6489068.html风险不能够消除，风险只能控制；而控制风险的关键在于你是否全面掌握了信息。个人投资者掌握信息与分析公司最好的方式就是阅读上市公司的财务报告。
关于投资
巴菲特说，投资很简单，但是并不容易。
简单在于投资股票时只需要你有资金即可，没什么其他约束条件；但想要赚钱确并不那么容易。因为这个市场充满了机会，同时到处都有陷阱，加之很多人买股票如同买菜。大部分投资者很难通过交易来盈利，只能自嘲为A股的小韭菜。
投资股票，无非就是择时（什么时间买），选股（买什么），做好投资组合（管理风险）这一套组合拳。关键是怎么打好这一套组合拳。
投资之前，需要问自己的两个问题：
1:你的投资理念是什么？
通俗点讲就是你为啥认为投资股票可以赚钱。这需要你对投资市场和自己的优势有一定的了解。一般都有一个循序渐进的过程，大多数人只有在摔痛了以后才会来想这个投资当中最重要的问题。
2:你的投资策略是什么？
你打算靠什么方法在这个市场盈利？你的选股方法和逻辑是什么？有自己的交易体系吗？
好好想一想，那么多人在这个市场做交易，为什么赚钱的是极少数。难道亏损的人都不聪明，都没有方法，运气一直不好么。那么你呢？
给大家分享我的关于投资思路方面的感悟和投资方法，希望对你以后的投资有所帮助。
投资理念
以企业的长期投资价值为导向，研究产业逻辑，伴随行业内的优秀公司一起成长。这也是适合于大部分投资者的首选。为什么，看完后面的内容你就不会有这个疑问了。
投资策略
通过分析市场整体运行状态和各行业对比来选择相关行业；然后在行业内自下而上选择优质公司；在不同行业选择5到8家处于合理估值区间的公司进行投资。持续跟踪公司经营情况和股价表现，若短时间某家公司高估太多则卖出；然后在核心股票池里重新选择适合的替代公司。
市场和行业的整体运行趋势主要看大盘指数和各个行业指数，结合成交量等因素来综合判断市场处于上升趋势，震荡趋势还是下跌趋势，以此来确定仓位多少。
下面具体展开聊聊我的投资框架：
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选择行业
我个人比较喜欢使用申万的行业分类来观察整体市场的运行情况；一方面是分类比较全面具体便于我个人对市场的观察与分析；其次就是用习惯了比较依赖，我的很多资料都是建立在这个分类基础上的。通过申万一级行业分类观察市场行情你会对整体市场的走势有一个比较清晰的认识和判断。当然这只是我个人的习惯问题。
申万最新版行业分类把A股全部上市公司按照营收和利润构成比例划分为31个一级行业。这31个一级行业我们可以主要分为四大类：大消费行业；周期性行业；泛科技行业；大金融行业；具体分类我在前面文章里面有详细介绍，有需要的可以前去翻看。这样做主要是便于进行行业比较，选择符合当前市场趋势的一级行业，然后再从一级行业里面去找二级行业，三级行业的强势主线。
我是如何选择行业的，在申万31个一级行业，个二级行业，个三级行业中，如何选择出在未来会比较有前途的行业呢？
主要看四方面：产业发展逻辑，行业空间和行业当前的竞争格局以及市场和行业的整体运行趋势。
市场和行业的整体运行趋势主要通过大盘指数和各个行业指数，结合成交量，成交额等因素来综合判断。
第一步：主要是通过阅读行业深度研报了解相关行业的产业逻辑，信息和数据；研报的作用在于数据和产业链相关情况的介绍，预测方面基本可以忽略，很多研报现在各个券商和网站上都可以找到；
对于大多数业余投资者来讲，这部分比较难一点。第一是行业太多，涉及的知识点太广泛；第二是很少有人能够耐心的去看完一篇完整的年报，何况是填满了文字和数据的行业逻辑报告呢。但是你要想做好投资赚到钱，这关你就必须过；不需要个行业你都精通，看懂那么一两个行业对于大部分来讲足够了；
第二步：然后从成长和规模这两个视角来研究相关行业的成长空间，行业当前的竞争格局等方面，结合产业链情况和国家*策方向，选择未来有一定成长空间和竞争格局有一定优势的行业以及*策扶持的行业。
第三步：最后从更加细分的申万三级行业出发，梳理行业内公司的核心成长逻辑，行业空间和竞争格局，为后面的选股作参考。
一般来讲，适合某段时间持有的行业基本上都具有如下特征：
高景气度；行业内公司基本面都非常优秀，下游需求很旺盛，例如年开始的新能源整条产业链；
高成长性；行业空间规模也行不大，但是整体增速很快（大于25%），渗透率也在不断提高；
高人气；机构都进入这个行业里抱团做投资，全市场都在谈论这个行业的各种信息；例如前两年的白酒；
行业选择非常重要，只有在不断上升的行业里赚大钱的概率才会高。A股这么多年，其实还是一个不成熟的市场，各种概念满天飞，最好远离，大部分人最终的结局就是赚小钱亏大钱，但是很多人都相信自己会是例外。
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选择优质公司
如何从行业里面选择具有较高成长性的公司和具有一定竞争力的优质公司，主要通过以下两方面来完成。
1:研究公司的商业模式和产品竞争力如何？
2:确认公司的利润在未来是否会持续不断的增长？
弄明白一家公司，这并不简单，需要长时间的阅读财务报告和综合分析公司竞争力。
对于第一个问题；我使用的公司竞争力分析方法是波特五力模型分析法，此模型认为每个行业或公司都存在决定竞争激烈程度的五种因素；这五种因素主要从两大方面来分析公司的竞争环境和竞争优势：
第一：企业所处行业内部的竞争状态如何；
用来分析公司在行业内的竞争地位如何；主要包括三个方面：是否有替代品的威胁；潜在进入者的行业壁垒；行业内现有企业之间的竞争程度；
第二：企业外部的产业链环境如何；
购买方是企业的下游，供应商是企业的上游；这就是企业所面临的产业链环境；主要包括两个方面：购买者的议价能力；供应商的议价能力；
通过这个模型来分析行业和企业，可以把所有公司分为三类：优质公司，普通公司和垃圾公司。我们做这么多工作就是要找出上市公司里面的这些优质公司。
对于第二个问题；公司财务分析方法有很多，主要有偿债能力，营运能力，盈利能力等各种比率分析方法和比较分析方法以及巴菲特的roe选股等这类方法和指标；这类书籍也有很多，可以买两本来翻翻；做投资的最好还是要懂一点财务方面知识。
我目前主要是通过分析三大报表来识别公司的财务状况和整体质量；
1:通过利润表来分析公司的利润是否具有持续性；
2:通过现金流量表来分析公司未来发展战略和确认公司的利润质量如何；
3:通过资产负债表来综合分析公司的整体质量；
我所认为的优质公司的其他具体标准：
1:roe大于15%以上；（经过统计中国上市公司平均roe为10%；较好的一批公司平均可以达到12%以上；）
2:毛利率要高于行业平均水平，这是公司产品竞争力的体现；
3:合理或者偏低的价格（投资者考虑的重点是以什么价格购买，而不是什么时候购买或者出售）
4:不用担心买不买得到的问题，某段时间整体市场估值可能偏高，但是不会一直偏高，市场先生总会给我提供机会。何况你的投资标得不是仅仅一两只。没达到估值区间就等待，买进的价格比公司本身更重要。
当然还有一种比较简单的方法就是各个细分行业的龙头企业一般公司质量都比较不错，不愿意花太多精力提高投资收益的可以多看看龙头公司的表现。
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组合投资
投资最忌讳的就是重仓某一个行业或者某一个股票；请你记住，不管你如何看好一家公司，千万别重仓；无论何时都需要做好投资组合。
因为这个市场是充满不确定性的，时而疯狂时而癫狂，不是太乐观就是太过于悲观，因此从分散风险和管理风险的角度来看，组合投资是最有效的方法。这样做的好处就是你的收益不会是最高的，但从中长期视角来看一定是取胜于市场上绝大多数人并且你的投资之路会更长久。
我的原则是每个阶段内重点选择3到5个行业进行跟踪，最后选出5到8只家优质公司，每只股票不超过20%的仓位；同时兼顾成长和防守，在市场悲观时不至于毫无抵抗力。
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交易系统
很多人不明白交易系统是干什么的，简单讲就是给你自己制定交易规则，防止你随性交易；这样的好处就是你不会因为冲动而频繁交易。
很多人亏损的主要原因就是交易过于频繁。为什么会交易频繁，因为都想在很短的时间内去赚更多的钱，幻想把握住市场上的每一次赚钱的机会，怎么可能呢？大部分人这样做最后亏钱不说，整个心态和情绪都会崩溃，然后到处问，找方法，学技术，自我反思。但是反馈给你的基本上都是之前思路不对，技术水平低等，本质上还是换汤不换药。
投资的门槛虽然很低，但是要做好投资并不容易；回到本文开篇的问题，想想你投资理念是什么？你的投资策略又是怎么做的？
投资难题
投资过程中，我们总会遇到很多问题；其实一切问题都可以归结于下面两个问题。
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如何面对股价波动？
这个问题的本质还是与每个人的投资理念息息相关；关键点在于：你准备在股市里面赚哪部分钱？是企业利润的增长呢还是企业估值的提高？或者两者兼而有之最好，鱼和熊掌都想要？
追求通过市盈率变化来获利的极端代表就是天天短线交易的选手，但是赚钱者是极少数；你凭什么可以成为这个极少数人之一呢。
期货大佬葛卫东说：很多人判断市场是基于事实和数据，但是他们参与市场却是在情绪的第三维和梦想的第四维上展开的。人性使然，做投资也别太难为自己了。
把下面这张图想明白了，我相信在你的投资之路上会少很多烦恼。在面对市场的各种突发情况时也会更加从容一点，而不是总被市场牵着走。记住，市场是为你提供服务的，不是为你做决定的。市场发疯难道我也要跟着发疯不成。下面这张图我个人认为是全文最重要的内容。
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如何估算企业的价值？
这个需要对你所投资的公司比较了解，主要有以下几个方面：
公司的营业收入主要来自哪里，产品都有哪些？产品主要卖给谁？客户为何要买公司的产品而不是其他公司的产品呢？公司的商业模式是怎么样的，如何销售这些产品？这是从弄懂公司角度出发；这些通过公司的财务报告相关内容可以大概了解公司和行业的相关情况；
如果上述问题都可以很清楚的回答，下一步就是分析公司的三张财务报表；通过三张表来判断公司的经营情况如何和未来可能会朝哪方面发展（更好还是更坏）。
1:利润表所展示的公司的利润规模，结构及质量如何？
2:现金流量表所展示的公司利润是否是真的，公司的现在的发展状态和未来经营战略如何？
3:资产负债表所展示的企业资产，负债和所有者权益各自的结构与质量如何？是否与公司的发展战略和利润结构相一致等。
当弄清楚上述几个方面的问题之后，我们就可以给公司进行估值了。
估值最多只能做到一个大概的区间，并且还可能因为各种情况而出错；因此需要经常
