红周刊本刊编辑部
张桔
编者按
本周内地公募基金三季报披露落幕，由于三季度股市整体表现不佳，因此内地的公募基金整体交出的是一份“不及格”的答卷：根据天相投顾的统计，三季度公募基金整体亏损.62亿元，与二季度大赚近亿元形成鲜明对比。其中，权益基金成为亏损主力，股票型基金和混合型基金合计亏损超亿元。
需要指出的是，从三季报反映的情况看，业绩还是直接决定产品规模的分水岭，比如今年长期业绩排名居首的万家宏观择时多策略，9月30日时的规模约为8.39亿份，这一数字较6月30日时几乎翻番。进一步看一众顶流在三季度末的带货规模，上一季度惟一过千亿元的葛兰也回撤到.29亿元，而张坤、谢治宇、萧楠等明星在管规模均回撤，彼时内地已经没有了千亿顶流，同时亿元天团成员也仅仅剩下了7位。
接受《红周刊》采访时，爱方财富基金分析师程亮亮分析，三季度报告中最显著的变化是对白马股的大幅减持。原因可能来源于对其业绩增长的担忧，另外，经过今年以来的市场调整，部分公募前期抱团的龙头股回调幅度并不算大，估值仍然保持相对高位，后续存在对此类股票补跌的担忧。除此之外，外资扮演了重要的角色，尤其是食品饮料板块，北向资金的不断撤资对其影响极大，公募减持实则也是在跟随其脚步。
而今年公募状元最有力的争夺者、万家基金经理黄海在书面回复《红周刊》采访时如是展望后市：从当前指标看，海外等主要国家经济衰退的风险开始显著增加，对我国外需和出口或产生一定的负面冲击。但值得庆幸的是，我国率先控制住疫情，货币政策早已逐渐回归常态化，相比于海外，我国的货币政策较为稳健，通胀依然控制在相对低位，未来无论是财政政策还是货币政策的空间依然较大。与此同时，考虑到四季度更多重磅的系列政策有望出台，或显著提升市场的风险偏好水平。
三季报基金重仓股全盘点:
茅台宁德地位牢不可破
科技成长板块多张“新面孔“涌现
对比基金二季报时的十大重仓股来看，半年末时的药明康德、比亚迪、华友钴业都退出了前十，取而代之的是保利发展、紫光国微和迈瑞医疗。而从排头兵来看，尽管“茅指数”与“宁指数”龙头近期走势波折，但两者的王者地位不可撼动。统计表明，三季度只基金持有贵州茅台，合计的基金持有总市值约为.02万元。同时只基金当季持有宁德时代，合计的基金持有总市值约为.11万元。它们也是仅有的两家被超过千只基金持有的标的。
再从前五十大重仓中价值与成长对抗的角度看，我们发现或许可以用势均力敌或难分伯仲来形容。从所属行业类别看，前50家公司中目前有6大白酒股和啤酒龙头青岛啤酒、乳制品龙头伊利股份，形成了食品饮料阵营，同时也有招商银行、宁波银行加东方财富的大金融小组。此外，《红周刊》发现还有传统沪深中的保利发展、中国中免、万科A、美的集团、牧原股份、海大集团等等也都榜上有名，整体的公司数量大约在20家左右。
对比来看，成长类标的在这一榜单中略占上风，尤其当新能源上游锂矿价格还在猛打猛冲之时，公募的操盘手们扎堆新能源为首的成长类标的就不足为奇了。从上榜的公司来看，除了前十中的宁德、隆基、亿纬、紫光国微外，后面还有阳光电源、比亚迪、晶澳科技、天齐锂业、立讯精密、北方华创、华友钴业等数家公司入围，不仅有动力电池中的龙头，也有光伏三巨头（隆基、通威、阳光电源），而且也有储能、风电、汽车零部件等领域标的入选。
再看当季度增持靠前的股票，或许更能说明成长接下来或有后来居上的势头。天相投顾的数据表明，排在前列的公司中仅有古井贡酒算是隶属于蓝筹阵营，而其余的一众包括阳光电源、德业股份、紫光国微、北方华创、拓普集团等都是来自于成长一方的公司。
需要格外