北京哪里有好的白癜风医院 https://wapjbk.39.net/yiyuanzaixian/bjzkbdfyy/来源：券商中国作者：屈红燕这是一个投资期限长达50年的样本，戴维斯在38岁时才辞去公职，成为一名职业投资者。在接下来的近50年时间中，戴维斯精心驾驭着他的投资组合，成为华尔街最伟大的富豪之一。在他85岁离世时，初始投资的5万美元已经魔术般地变成了9亿美元，戴维斯整个投资生涯赚取了1.8万倍的收益，大名鼎鼎的“戴维斯双击”业已成为投资界广泛使用的分析方法。戴维斯是一位长期投资者，长期投资到底应该是多长？戴维斯的行动告诉我们：长期不是下个季度，也不是下一个经济周期，甚至不是五年或十年，一旦他买入了优秀的公司，他最佳决策是一直持有。他坐拥保险股，度过了每天、每周、每月上上下下的波动。他坐在那里，经过了温和的熊市、严酷的熊市、崩溃、调整、不动如山。他坐在那里，看着分析师们忙忙碌碌地上调和下调公司评级，看着技术图形发出卖出信号以及基本面的变化。但他只要相信公司继续拥有强有力的领导层以及持续的复利增长能力，他就一直持有。戴维斯的故事不只是停留在投资的层面，也关乎如何看待财富，如何教育子女，如何让子女长大成人时具有独立人格，免于金钱毒害，从而成为一个优秀的人。大钱来自少数赢家年的一天，已经耄耋之年的戴维斯来到了克里斯（戴维斯的孙子）办公室，带来了一个超大尺寸的蓝色活页夹，里面是厚厚的电脑打印稿，这些资料记录了半个世纪以来，戴维斯所投资过的公司及其投资损益。戴维斯交给克里斯的资料记录，清楚地表明了是什么因素使他跻身福布斯富豪榜。带给他真正成功的，并不是那些厚厚的、像电话号码簿的长长股票名单，而仅仅是其中为数不多的几只。这几只股票是戴维斯从60年代起就一直持有的股票——惠氏金融、劳森伯格、沃霍尔。相对于公募基金每年换手率高达％的做法，以及大众在股票和基金交易上杀进杀出的短线行为，戴维斯的做法可谓忠诚之极，他在年持有的股票，到了年依然保留在投资组合里。他持有的AIG此时价值万美元，他在年投资64.1万美元的日本东京海上火险公司的股票此时价值万美元。戴维斯另外持有的三只日本股票——三井海上火灾保险、住友海上火灾保险、安田海上火灾保险，加在一起价值万美元。在美国的投资，除了AIG之外，戴维斯排在第二位的最佳投资与巴菲特有关，他持有股伯克希尔·哈撒韦公司，价值万美元。在戴维斯的投资组合中，12只股票一共价值2.61亿美元。这个投资组合赢得胜利的关键在于：为数不多的大赢家是那些值得终生进行的投资，而且需要很多年才有可观的升值，这12只股票是戴维斯自70年代中期就一直持有的。在数以百计的亏损案例中，戴维斯代价最为高昂的一次失败发生在一家名为第一执行官的公司身上，万美元化为乌有。戴维斯的错误相对于他的成就而言，就像一只小虫子相对于一头大水牛一样微不足道。他的投资组合再一次证明，就其投资的一生来看，即便买了一大堆表现平平的股票，只要有限的几个表现良好，也足以收获不菲。“恐慌免疫”的特质从20世纪40年代，到20世纪90年代，一路走来，戴维斯家族经历了两次漫长的牛市、25次调整、两次严酷的熊市、一次大崩盘、七次温和的熊市、九次衰退、三次重大战争、一次总统遇刺、一次总统辞职、一次总统遭到弹劾，34年的利率上升和18年的利率下降，漫长的与通货膨胀斗争。但熊市无法令戴维斯恐惧，因为他心中有底。对自己所持股的价值心中无底的投资者，股市稍有风吹草动便会惊慌失措，逃之夭夭。他们衡量价值的唯一指标就是股价，所以，股价越是下跌，他们就越是倾向卖出。戴维斯具有一种“恐慌免疫”特质。华尔街行情每天、每周、每月以及每年的上上下下、跌宕起伏、都不会让他改变既定的策略。即便在市场崩溃、士气低落的大跌中，他依然坚定持有自己的股票，因为他知道自己的投资组合的真正价值被市场错估。在戴维斯的公司总部，股市崩溃对于戴维斯来说反而是一个令人兴奋的机会。当电视评论员们还在讨论年是否会是年大危机的翻版时，戴维斯已经开始兴奋地动手买进。在那个声名狼藉的“黑色星期一”闭市后，戴维斯的账面已经亏损了1.25亿美元，但他手中有了一大堆物美价廉的股票。他常说，熊市会帮你赚钱，现在正是一个完美的例子。年11月14日，戴维斯登上了《福布斯》杂志富豪榜，《福布斯》显示这位老人家的净资产是3.7亿美金（保守估计）。最好的熊市保护机制，就是购买哪些具有强劲资产负债表、负债不多、盈利真实、特许权强劲的公司。这些公司能够渡过难关，并最终占据更大的优势，因为其他势力较弱的对手会被迫收缩战线或已经倒闭。避开高价热门股，戴维斯双击及三重获利戴维斯摘取的是市场中最为甜美、最少人