来源：金融界资讯
华宝基金明星老将刘自强，“逆风”迎来了投资的高光时刻。
刘自强的代表作——华宝动力组合基金（A份额：，C份额：）成立16年来斩获超13倍的正收益。截至年6月末的最近6个月，累计回报9.33％，在只同类基金中高居第7；最近1年收益30.84％，在只同类基金中高居第11；最近3年收益.66％，在只同类基金中高居前12％，同时获银河证券3年期五星最高评级。
刘自强是市场上稀缺的股基“双十”基金经理。年至年期间，全市场累计回报跑赢沪深指数且年化收益率超过10％，以及基金经理连续任职超过10年的“双十”基金仅有25只，刘自强管理的华宝动力组合基金就是其中之一。
在众多基金经理折戟的年，刘自强行业轮动和配置的投资风格，大放异彩。这印证了投资修罗场上的一句老话：耐得住寂寞，才守得住繁华。
逆风飞扬！华宝动力组合基金净值迭创历史新高
8月16日，华宝动力组合基金单位净值攀升至3.元，再创历史新高。这是今年，华宝动力组合基金一路攻城拔寨、迭创新高的缩影。然而，反观年的A股大环境，获取正收益颇有难度。
年至今，沪深指数跌超15％，创业板指回落超17％。一边是美国加息预期升温、新冠疫情反复、经济数据疲软、地缘冲突等利空因素持续扰动，一边是国内“稳增长”政策发力对冲，可以明显看到，地产、基建、资源品、新能源等A股行业板块，轮番踩点上演冲锋行情。在频繁快速的板块轮动及“跷跷板效应”下，年内众多偏股型基金纷纷折戟，这也使得华宝动力组合基金的“逆风飞扬”，多少显得有些“另类”。
这样的“另类”得益于基金经理刘自强20余载的“审时度势”之功。“在操作方面，1月维持了较低仓位，继续增加了地产链板块。2月短时间参与了碳酸锂、光伏等板块的反弹。3月又及时对前期参与反弹的仓位进行了减持，同时结构上继续增加了煤炭、电解铝等资源品、建材、建筑等地产链的配置。”刘自强在华宝动力组合基金的年一季报中写道。
在基金年二季报中，刘自强继续复盘道：二季度初尝试性增加了碳酸锂、电子、资源品、地产链等方向的配置，获得了一定的底部加仓效果。5月向均衡化调整组合，减少了部分质地较差的地产股，增持了电子、航空等板块。月末开始则逐步兑现了新能源等获利较多的个股。但预期的调整并未出现，导致反弹较弱。6月加快了新能源领域的投资，减配地产、能源，增持了光伏、新能源车等板块，开始向成长板块集中。
可以说，刘自强腾挪驭势、精准择时、巧妙落子的投资风格，成为应对震荡市轮动行情的一把利刃。
16年13倍！“双十”五星牛基积跬步至千里
正如天相投顾研究所言，刘自强的投资策略以宏观配置和行业轮动为核心，多年进化之后，形成自上而下的研究框架，由宏观经济环境与政策判断市场风格与趋势；中观层面，通过产业政策、行业发展趋势、周期阶段来筛选高景气行业；微观层面，以自下而上分析，加量化指标验证为手段，确定具体的投资品种。
回顾刘自强的证券从业经历，他曾在天同证券、中原证券、上海融昌资产管理公司从事证券研究工作。年5月，刘自强加入华宝基金，如今已有21年证券从业经历和超14年的基金管理经验。他一直致力于全方位、多角度地
年，于刘自强而言，可谓“天时地利人和”。银河证券数据显示，截至年6月30日的最近6个月，华宝动力组合基金收益为9.33％，在只同类基金中高居第7。最近1年，华宝动力组合基金收益达30.84％，在只同类基金中高居第11。最近3年，华宝动力组合基金收益高达.66％，业绩在只同类基金中高居前12％，同时获银河证券3年期五星最高评级*。
基金定期报告数据显示，截至年6月末，华宝动力组合基金自成立以来16年获得超13倍的正收益，累计收益高达.41％，年化收益高达17.45％，相较于业绩比较基准，自成立以来超额收益高达.46％。
尤为值得一提的是，年至年期间，全市场累计回报跑赢沪深指数且年化收益率超过10％，以及基金经理连续任职超过10年的“双十”基金仅有25只，刘自强管理的华宝动力组合基金就是其中之一。
持续进化！知其然更知其所以然
“作为基金经理，年以来，我一直保持着可塑性，始终在调整自己的方法，希望让自己变得更好。”刘自强近期在接受媒体采访时表示，“自己要认识到自己的不足，不管是什么风格，一个人不可能兼顾所有的风格，必须要认识到这一点。那么当有不足时，要想办法通过外力来弥补，使自己整个流程下来会变得更好。”
行业轮动和配置的投资风格，使得刘自强在震荡市、熊市以及牛市初期均具有较为明显的比较优势。到了牛市中后期，牛气冲天之际，行业配置的重要性会有所下降，相比之下，对信息获取的能力及反应速度，亦或是对特定市场、行业的研究积淀提出更高的要求。
弱水三千，只取一瓢。在“天时”来临之际，刘自强会有意识地将自身优势发挥到极致。遇到自身欠缺的领域或“牛市中后期”这类与自身投资风格匹配度较低的市场环境时，刘自强也会充分利用好华宝基金优质的投研资源，形成优势互补，由此取得优异的长期投资业绩。
对于自己的能力圈，刘自强有着清醒的认知。或许正是时刻准备进化的心态，成就了如今的刘自强。不拘泥于细节，专注于变化。刘自强正迎来自己的高光时刻。
A股存结构性机会，看好电子产业链
A股后市又将如何演绎呢？对此，近日刘自强给出了最新判断。“我觉得整个市场的后续趋势，相对来说还是会比较乐观。A股受政策影响较明显，尤其是受货币政策的影响。目前经济发展面临不少挑战，我们的货币政策可能仍以宽松为基调。历史上在这种货币政策下，市场很少自发走入熊市。因此我还是比较看好未来的市场。”刘自强表示。
刘自强分析称，目前受到疫情冲击，经济增长确实受到了一定影响。如此背景下，经济可能是弱复苏，叠加货币流动性好，可能会带来整个市场的指数或行业龙头，表现都不会特别亮眼。行业龙头公司因为体量较大，受经济影响可能较大，因此个股的超额收益就没有那么强。那么在流动性宽松背景下，钱又去哪里了呢？很有可能去炒小股票，去炒有概念的股票。
“我认为下一阶段，市场可能就是机会分成，是一个相对结构性的市场。在这样的市场环境下，以电子为代表的主题方向可能比较受欢迎。电子涉及面广，细分子行业多，也有很多小公司。另外，电子板块前期没有特别强的表现，已经低迷了好多年。我觉得下一阶段有可能通过自下而上的选股努力，电子板块会不断给我们带来惊喜。”刘自强表示。
*注：股基“双十”基金经理指管理同一只股票型基金（含偏股混合型基金）超10年且基金成立以来年化收益超10％的基金经理。
数据来源：银河证券、华宝基金、Wind，基金持仓信息来源于基金定期报告；统计截至：.6.30，数据已经托管行审核。华宝动力组合基金成立于.11.17；业绩比较基准为：上证指数收益率与深证指数收益率的流通市值加权平均*80％+上证国债指数收益率*20％，基金分类为偏股型基金（股票上下限60％-95％）（A类）；刘自强自.3.19起担任华宝动力组合基金的基金经理。华宝动力组合基金历任基金经理为史伟（.11.17至.3.19）和刘自强（.3.19至今）。华宝动力组合基金近5个完整年度的投资回报及基准回报依次为：年，-10.49％/17.08％；年，-23.62％/-18.66％；年，38.43％/29.55％；年，48.37％/23.65％；年，25.44％/-1.81％。同类基金为偏股型基金（股票上下限60％-95％）（A类），华宝动力组合基金于.4.1获银河证券3年期五星评级。
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