主持人：新华保险副总裁兼总规划师，董事会秘书龚兴峰，今天发布会由我来做主持，首先我向大家介绍出席今天会议的新华保险管理层的成员，他们是董事长杨玉成先生，总裁张泓先生，副总裁秦泓波先生，副总裁王练文先生。
此外我们还荣幸邀请了公司独立董事在线出席会议，本次业绩发布会为业绩推介和问答两个环节，我们将提供中英文同传翻译，本次业绩发布会在推介的环节会由杨玉成董事长给大家介绍年度的业绩，随后我们会有回答，电话参会的投资者，分析师，以及媒体朋友，如果需要在问答环节中提问请按星号键和数字1进入排队。下面进入业绩推介环节，有请杨玉成董事长介绍公司年度业绩。
董事长：好，尊敬的各位投资者，媒体朋友，分析师朋友们，首先非常欢迎各位今天来参加和出席新华保险年度业绩发布会，衷心感谢大家长期以来对新华保险的支持，下面我介绍一下公司年改革发展的情况，年公司坚决贯彻中央经济工作会议和中央金融工作会议要求，强化顶层设计，全面启动专业化、市场化改革，在中国特色金融发展道路上探索高质量发展模式。
一是明确发展定位，公司进一步明确多元化金融服务集团和寿险核心的定位，在主责主业的发展路径上开启财富管理体系建设，强化资管能力建设，探索创新发展模式，加快推进康养产业，优化产品体系，实现一站式金融产品供给。
二是完善体制机制，优化组织架构，探索建立市场化的选人用人机制，配齐配强各级干部人才，加强成本费用投入产出管理，提升精细化管理水平，强调自主经营，优化资源配置，强化风控合规体系建设，筑牢风险底线。
三是升级管理体系，优化营销体系，推出营销新基本法，明确绩优导向，完善产品体系，以客户利益为中心，建立覆盖需求调研，开发设计和评价反馈的全流程产品机制，提升服务体系，财商税法，加速推进康养资源的产品化工具化，持续提高服务能力，升级后援支持体系，强化协同和运营支持。
四是优化发展布局，重点发展发达市场，巩固和深耕公司的传统优势方面，做强做优基层机构，启动区域发展布局，完善销售产品等配套支持政策，明确机构分类分级标准，实行机构差异化经营，完善政策的执行督导考核的闭环机制。公司铆钉国有金融机构的定位，积极服务国家战略，做好科技金融，绿色金融，普惠金融，养老金融，数字金融五篇大文章，截止年末，公司支持实体经济投资规模亿元，同比增速7.5%，服务国家战略投资余额超过亿元，同比增速19.7%，支持战略性新兴产业发展投资余额亿元，同比增速43%。支持绿色发展投资余额亿元，同比增速19%。支持第三支柱体系建设投资余额40亿元，同比增速%。促进中小微企业融资投资余额亿元，同比增速%。服务国家区域协调发展战略投资余额亿元，同比增速11%。
公司积极履行社会责任，彰显大型国企的担当，一是持续助力乡村振兴，投入帮扶资金万元，支持20个帮扶项目有效实施。
二是积极开展公益捐赠，公益捐款捐物合计超过万元。
三是推进多项公益项目，向全国94万名环卫工人累计捐赠保额亿元，赔付金额万元。公司以客户为中心提升客户服务水平，坚守金融的人民性宗旨，以客户为中心积极兑现保险责任，为.6万名个人客户和8.3万家机构客户提供全面的产品和服务。
一是科技主力客户服务，智慧客服集群累计服务客户万人次。二是持续完善产品供给，实施多元化的产品策略，加大产品创新，提高产品竞争力，截止年底，公司在销产品共款。三是积极兑现保险责任，年累计处理理赔案件万件，赔付金额亿元，子公司快理赔优服务的品牌内涵具象化，并触达客户。四是强化服务能力建设，扎根全系统余家基层柜面服务窗口，余家服务驿站，服务惠及客户超过10万人次。
公司始终坚持高质量发展，集聚品牌力量，品牌价值彰显，年公司获得募集保险公司财务实力A2评级，获得保险公司财务实力A强健评级，连续三年入选财富世界强，连续十年入选福布斯全球上市公司强。
这是第一个方面，我介绍公司改革发展情况。
下面我介绍一下公司价值的提升情况，年公司坚持突出价值，优化结构高质量发展要求，新业务价值显著增长，同比口径下，公司实现新业务价值约40亿元，同比提升65.1%。标准保费和首年保费口径下新业务价值率分别提高3.7和3.4个百分点。保费收入稳中有进，年公司主动把握行业发展机遇，大力发展核心业务，保费业务稳中有进，实现总保费收入亿元，其中长期险首年保费亿元，同比增长5.4%，占总保费的24.7%。续期保费亿元，同比增长1.3%，占总保费的73.1%，持续发挥压仓石的作用。年公司聚焦期交业务，持续优化年期结构，长期险首年期交保费亿元，同比增长31.8%，占长期险首年保费的比例提升11.6个百分点。十年期及以上期交保费收入29亿元，同比增长12.7%，个险渠道核心业务稳健增长，个险渠道坚定聚焦价值成长，保持期交增长的发展思路，坚持多元化长年期高价值的转型策略，长期险首年期交保费亿元，同比增长9.8%，同时加强续期业务管理，实现续期保费约亿元，占各线渠道总保费的89%，GU建设引领产能提升，公司各线渠道以GU为核心，加强推动队伍转型，打造一支专业化，职业化，精英化的销售队伍，年GU队伍建设成效显著，推动月均、人均综合产能同比大幅增长94.4%，达到元。银保渠道凸显竞争优势，年银保渠道着力发展期交业务，关键指标加快增长。长期险首年期交保费亿元，同比增长60.5%，续期保费亿元，同比增长18.1%，构建银保合作新生态，银保渠道坚定推动转型，以客户需求为导向，提升专业能力和渠道价值，积极构建银保合作新生态。
一是优化渠道布局，稳定合作覆盖，加强重点突破，主力渠道实现高速增长。
二是聚焦期交发展，优化产品供给，期交新单占比提高15.2个百分点。
三是加强队伍建设，强化能力提升与赋能支持，队伍产能大幅提升。
四是完善客户经营，高客开拓初见成效，保险及信托服务成功落地，业务品质明显改善，公司强化业务品质管理，业务品质明显改善，个人寿险业务13个月继续率为89.8%，同比增长7.2个百分点，25个月继续率为78.4%，同比提高1.2个百分点。
年这一块我们将做的更好，继续率是我们内部考核重要指标。投资资产稳步增长，截止年末公司投资资产1.3万亿元，同比增长15.4%，年资本市场波动较大，权益市场主要指数走弱，公司持仓的权益类资产受到影响，损益口径相应面临压力，在新会计准则下，公司总投资收益率为1.8%，净投资收益率为3.4%，投资组合配置稳健，公司资产质量良好，公司投资资产以固定收益类投资为主，截止年末，金融投资债券及债务占比50.4%，公司始终坚持价值投资理念，在战略资产配置指引下灵活调整战术资产配置，审慎控制仓位，把握好阶段性结构性机会。
一方面通过中短九期品种配合长久期利率债，有效承接大规模资金配置，并适度拉长资产端九期。另一方面积极寻找优质项目的配置机会，同时采取措施有效防范信用风险。非标资产质量优良，且风险可控，公司持续压降非标投资规模，截止年底，非标资产投资金额为亿元，较上年末减少亿元，在总投资资产中的占比为11.7%，较上年末下降6.7个百分点，在严格的信用和合规要求下非标投资基础资产多数为贷款类债权。实施主体授信，并具有良好的征信措施，截止年底公司存量非标资产3A级占比达到98.6%，整体信用风险可控，公司的偿付能力奠定健康发展基础，截止年底，公司核心偿付能力充足率%，较上年末增长16个百分点，综合偿付能力充足率%，较上年末上升40个百分点，偿付能力水平明显高于监管要求，为公司健康发展奠定基础。
刚才是我介绍的前面两个部分，一个是改革发展，第二个是价值提升。下面我来介绍一下公司的未来展望。
年公司提出了向学习型组织和服务赋能型组织深度转型，坚持走高质量发展，内涵式发展的道路，努力打造一家专业化，市场化，现代化，国际化的一流保险公司。年公司将深刻领会中央金融工作会议精神，坚守保险信保的经营理念，发挥好经济减振器和社会稳定器功能，以战略和文化引领公司迈向高质量发展新征程。努力打造一家专业化、市场化、现代化、国际化的世界一流保险公司。
一是强化战略引领，推进改革转型，持续修炼内功，向学习型组织和服务赋能型组织深度转型，提升客户服务和保险供给能力，建立覆盖所有内勤员工和外勤营销队伍的学习培训体系，构建高效协同有效赋能的客户服务自身体系。
二是提升发展能力，巩固发展根基，以结构优化为核心，聚焦价值成长，全面提升经营管理绩效，加强资产负债管理。将资产端的需求和约束嵌入负债端产品开发，将资产端的需求与负债端产品的开发结合起来，强化资产和负债的联动培育健康可持续发展的能力。
三是升级服务体系，打造服务生态圈，全力服务多层次社会保障体系建设，打造保险+医疗健康，保险+居家养老，保险+高品质康养社区等服务模式，全面落地高客服务品牌新华尊，加强GU团队建设，为人民群众提供覆盖更广泛的医疗养老综合服务方案。
四是塑造品牌文化，厚植精神底蕴，把中国特色金融文化内涵与新华保险28年积淀的文化相融合，焕发出新的活力，倡导竞争和开放的基调，实现文化的制度化，规范化，为行动来彰显文化价值，打造新华可信赖的品牌。
好，以上是公司业绩推荐内容，谢谢大家。
主持人：好，谢谢董事长介绍年的业绩，非常全面，也突出了在年我们改革发展以及业务经营中的亮点，保证对下一步年重点工作展望，非常符合当前公司发展的一个实际，也是真抓实干，推动公司高质量发展。
接下来我们进入现场问答环节，由于时间关系，每人提问仅限两个问题，请在提问之前告知您的姓名和所属机构，下面开始提问，请这位女士。
提问：谢谢管理层介绍，我是海发证券的分析师孙婷，首先先恭喜公司还是取得了不错的业绩，包括我们的一些价值取得非常高的增长，我这边两个问题，一个是关于我们新的管理班子，因为我们在过去一年的时间，我们新华人寿管理班子发生了非常大的一个变化，想问一下新的管理层对于现在新华在行业内的地位怎么看？后面的话对于新华有什么更多的期待？能有什么新的变革以及具体的举措，我们资本市场的话接下来可以期待一些什么？第二个问题是关于我们价值这方面，价值这边我们在内涵价值报告里面最后是披露了投资收益率，我算了一下如果投资收益率假设下调50个BP，对于新业务价值的影响是下降83%，这个数据不光是高于同业，而且相对于我们公司之前的历史数据，也有进一步的提升，想问一下这个数据我们应该去怎么理解？包括后面这个数据还会有什么样的变化？同时公司有没有想过怎么样去降低保单的成本或者说去降低对于利差的一个依赖？谢谢。
嘉宾：我先回答一下第二个问题，第二个问题我看你眼睛在盯着我，没盯其他人，我先回答。您提的这个问题非常准确，我无可辩驳，数字就在那里摆着，如果观察新华人寿过去几年我们新业务价值对利率敏感度的话，我相信这个结论也可以下来，就是我们敏感度比较高，而且高于同业，对于这一个问题有它历史发展的一个脉络和原因，最重要的是业务结构问题，大家可以看我们今年银贷业务占比达到了65%，在过去几年在新契约占比里面银贷业务也是非常高的，这是一个竞争非常充分的一个市场，想在银贷市场上立住脚能有所发展，需要两方面的本事，一方面的本事是需要我们和渠道和银行的合作伙伴能够共同的努力，真正的满足我们客户的需求，我们的产品，把我们服务带给客户。另外一方面就是在公司如何定好价？算准账，保持在这个市场的竞争能力。所以银贷业务利润边际应该是非常窄的，竞争非常激烈，但是我们不能抛弃，银贷业务一直在新华的渠道战略之中处于一个非常重要的地位，这个地位就是我们定义为银贷渠道是我们获取客户，赢得市场定位，刚才您也问到了我们如何看待我们市场地位问题？也包括保证公司持续发展重要基础，这个在过去好多年我们反复讨论反复谈对银贷业务的战略，对这一点我们并没有改变，所以这是第一点，从渠道上来讲由于历史的原因我们结构上更侧重于银贷短期型的，储蓄型的竞争激烈这一块。
第二点是在于我们卖的产品结构也发生了变化，过去几年的脉络我们可以看出新华从一个卖重疾险为主的公司，逐步我们现在也是跟随着市场的变化，客户需求变化，在终身寿险上销售占比不断加大，而这种加大有可能矫枉过正，我们速度增长还更快一些，比同业走的更靠前一些，由于终身寿险本身自身的性质，它会导致它对利率的敏感度也会增加，对这个问题怎么看？有它历史有它竞争的因素，但是就像您刚才提出来的，这种事情还是要引起高度重视的，管理层已经认识到这样一个问题。首先我们是加大多元化渠道建设，进一步提升营销渠道，包括团体渠道自身的能力，业务拓展，从规模从质量上有一个很好的发展。另外一方面多元的发展体现在我们对产品结构上，也不能一个终身寿险一品独大，我们还要进一步挖掘健康险，养老保险这一类的新的机会，从而保证公司有一个更加均衡的产品结构，也能够有效应对未来投资波动给公司带来的潜在风险，我的回答完毕。
董事长：刚才这位分析师朋友提的这个问题，第一个问题我来回答一下，我们管理层对新华保险的发展还是满怀信心的，我们认为在同行业当中新华保险具有自己独特的优势，一方面新华保险有强大的股东背景，中投中华汇金是我们的第一大股东，这个大家都知道。第二大股东是宝武钢铁，这都是绝对国家队主力，有强大的实力。金融报国，金融强国的基因一直在新华保险文化基因当中，也彰显我们国企的担当。
另外一方面新华自成立以来，其实一直是有市场化基因的，这个大家都知道最初是民营企业，后来国有化，如今做大做强，要把这两大优势都充分发挥出来，就会彰显出无穷的力量。专业化、市场化、现代化、国际化改革刚才我都讲了，现在新华的优势还有很多，我刚才讲了除了强大的股东背景，市场化基因，另外新华毕竟经过28年的发展积累了几千万客户，有家网点，这个优势也是很明显的，另新华的资产质量非常好，1.4万亿的资产，资产质量优良，而且有一批几十年积累下来这个行业的将才帅才干才，有一支好的人才队伍，这是非常重要的。所以发展基础非常好。
我来新华保险到现在为止履职七个月左右，现在新一届党委推出了一系列改革发展举措，大家多多少少都知道，首先是战略引领，我们高度重视体制机制改革，人才队伍建设，改革等等一系列举措。专业化市场化做深做实，比如说资产端和负债端两端都要发力，负债端的话，原来过去其实整个保险行业都有类似的地方，过去更多是以销售为主，销售产品为主，现在我们战略调整为真正的以客户为中心，而且我们说到还要做到，以客户为中心方面，比如说我们全面提升产品的竞争力，坚持把客户利益放在首位，强化对客户的服务，包括财商税法等等一系列服务，我们都在打造，推出了新华尊高客的服务品牌。再比如说我们年年底推出的新基本法，强化优化对代理人绩优队伍的激励约束，增强代理人的竞争力，产品竞争力全面提升，代理人的激励市场化具有竞争力，为客户服务的这个生态圈打造正在全面优化和加强，那么我们今年又提出了向学习型组织和服务赋能型组织深度转型，坚持走内涵式高质量发展道路，所以负债端品质正在不断上升，年已经把对价值的考核，长年期交的放到首位，坚持品质质量。大家也看到我们年价值的提升，实际上一个保险公司最主要的指标我认为是价值的提升，总量保费收入有可能负债还带来负担，在利率下行情况下还给公司带来负担和压力，真正价值品质提升是最关键的，这是负债端。我们打出了一系列组合拳，包括专业化、市场化做深做实，从总部到每一个基层的机构都做深做实，这是负债端。
资产端我们也在全面加强资产配置，因为我从券商过来，对这块可能更熟悉一些，我们丰富完善投资的种类品种，引进专业人才，强化队伍，原来新华资产做的也很好，这个数据大家都知道，有一支熟悉在资本市场打拼的队伍，所以新华资产质量也很好，现在在这个基础上我们全面丰富完善投资的品种，投资人才队伍建设布局，各项工作正在落地过程中，所以说我相信新华一定会崛起，我们对新华的发展充满信心，经过一段时间苦练内功，真正以客户为中心落到实处，真正把专业化、市场化、国际化落到实处，公司一定会做优做强，在行业当中的地位和排名也会上升，我们更加注重做好自己的事，后面这个指标自然就会上来，我是坚持走改革高质量发展，内涵式发展的道路，我就简要回答这么多。
主持人：好，我们接着下一个问题，请这位女士。
提问：谢谢给我提问的机会，我是来自中国经营报的记者，想提问管理层年行业代理人出现大的洗牌，最近近期代理人也出现分级管理，各渠道报行合一，还有产品的预定利率也降低，想了解一下新华保险应对策略分别是什么？第二个是想让管理层介绍一下年投资策略，谢谢。
张总：好，谢谢您的提问，我来回答一下您提的问题，对于行业来说，我们自己也有一个自己的认识和判断，就目前来说我们寿险行业是面临着挑战，挑战还挺大，但是同时我们也看到了一些机遇，这些机遇对未来我们的寿险行业发展空间也是巨大的，具体我是这么看的，也就是说机遇挑战并存，首先讲讲挑战，因为我们看到客户对需求的变化，确实带来了供需匹配这方面的挑战，像我们客户诉求更加专业化多元化这方面，还有更加追求服务体验，因为我们在前期市场调研过程当中能感受到大家对这个康养这方面的一个渴求，这方面我们也在加大力度。另外从我们保险供给端这方面来看，确实产品同质化也比较严重，另外就是我们在服务这方面还不完整或者还不齐全，所以我想在这方面需要进一步打造和提升，这是一方面的挑战。
另一方面从目前来看对于我们管理，特别是经营能力也是一大挑战，经济是一种增长缓性或者叫承压的，而且利率大家也都清楚，是一个较低的水平，在这样一种情况下，我们代理人的增员还有留存面临困难。在这个投资端刚才董事长也介绍了，我们加大投资，当然我们也看到寻求优质资产，这方面的机会还是比较稀缺的，对于我们支付匹配工作加大了很大的难度，所以对于保险行业经营管理这个能力确实提出了挑战，但是同时我们更有一个乐观的态度看未来中国寿险行业市场发展空间，也就是讲机遇，在这方面，一个方面我们看到随着经济，从长远角度看基本面是不变的，虽然暂时是一个经济承压，但是对于未来发展我们还是充满信心的，因为毕竟中国人口众多，另外一个也就是说我们的经济发展潜力还是巨大，所以我觉得这样一个巨大的经济发展空间会对我们寿险行业带来巨大的机会。而且我相信随着经济上行，就是向好，我们居民消费还会稳步提升，所以我们行业在这方面是有很大的机遇，目前我们按照我们中央的要求也在大力做好养老金融，普惠金融等系列工作，我们作为从寿险，从我们新华寿险来说，我们也狠抓第三支柱的养老保险，所以我觉得在这方面确确实实讲，对于我们来说稳中求进，度过难关对于未来发展，机遇还是很大的。所以我自己看也就是在这方面，对于新华保险来说，就像刚才董事长所讲到的，我们是满怀信心。这是一个方面。
刚才你也讲到了我们具体有什么举措？实际上刚才我们董事长在这方面，实际上已经讲了很多了，我再简要具体化提一下，大家也都知道，我们杨董事长是8月底到任，确实给我们带来，从我自己的感受，我们证券行业翘楚加入到我们寿险行业，确实带来了一些经营理念冲击和提升。提出了什么呢？对于我们新华来说要办成一个专业化、市场化、现代化、国际化世界一流的寿险公司，在这方面我们不仅仅把它视作一个口号，也是我们新华公司目前正在极力打造，是我们现在赋予的新使命，针对这个使命我们也要抢先抓到，也是务实推进的，从负债端也好，资产端也好，刚才杨董事长讲了很多，我再具体给一些其他相关细化的东西。
刚才讲到了组合拳，那么具体到我们实际工作当中，我们整个系统已经立即行动起来了，一个方面是我们加强了区域市场机构战略布局这方面的一个工作，因为我们看到，也就是说今后的发展，我们的布局非常关键也非常重要，对于我们经过深入的分析我们的现状，还有我们行业未来发展，包括我们一些经济发达省份潜在趋势等等，我们是拟定了优先区域发展布局方案，目的就是要引导我们的资源向重点区域倾斜，这样建立我们新华有竞争力的格局。另外一个我们是推动专业队伍建设布局，专业队伍，刚才讲了我们去年年底推出了基本法，营销基本法的核心就是打造绩优队伍，这个方面确确实实来讲，我们经过一个季度的打造，确实感受到，刚才PPT也显示了，人均产能得到大幅提升，所以我们相信通过建立有竞争力的专业队伍，这方面会对我们未来的发展有更大的动能和活力。还有一个我们坚持以客户为中心，在这方面我们精细化管理上正在下功夫，也就是说我们在开展客户分层管理，围绕高端客户需求，我们建立了高客服务体系。另外我们也对大众客户做好服务和产品储备，像我们普惠保险和惠民保等项目，来为大众提供寿险保险服务，以此也是想进一步提升公司的品牌。再有一个我们加强渠道经营专业化建设，基本法刚才提了，培育绩优队伍，还有我们银贷渠道是双轮驱动，我们团险渠道是聚焦重点区域的法人客户，还有我们加大服务，这个国家战略等方面的内容。此外我们现在也在互联网销售这方面也启动并在加快推进过程当中。
还有一点我们的举措就是加大产品的研发力度，这方面我们前期，我们有一支队伍，充分摸底调研了市场，还有我们客户实际需求，我们把这个客户分群，按照不同需求我们来精准发力，差异化推出我们保险新的产品，我们的目标就是加大创新力度，希望能够推出有竞争力的产品，这个是我们的一个愿望。再有一个，资产端我不提了，刚才董事长讲的非常多了。还有一点在我们负债端举措就是深化体制机制改革这方面，要在下一步精细化管理过程当中，建立绩优导向的考核机制，同时我们在对干部队伍建设上，按照市场化的原则，能上能下。再有一点我想提一下，我们会优化财务资源的配置还有管控机制，目的就是将有限的资源向重要的领域去倾斜，在这方面我们也是积极响应中央的号召，年我们过紧日子，在一些费用支出上也是严格把控。对于负债端我们对精细化管理等方面是已经和正在推进一系列举措，想给大家做一个介绍。
刚才简单讲到了一个监管评级，这个我想简单说几句，也就是说3月18号是监管总局发布的监管评级的办法，提出是从公司的治理，业务的经营，资金的应用等六个方面也就是六个维度来强化人身险公司的风险监测和监管评级。这项工作对我们新华公司来说，我们经营班子是高度重视，不仅在我们内部会议上进行了传达学习，并且我们按照办法的要求，已经部署到以我们的风险管理部为总牵头，还有我们相关职能部门协同配合，正在推进这项工作，因为总局有要求，4月份要报相关的一些报表。那么我们的看法也就是说监管评级办法的出台，确实会有效增强对保险业风险防控这方面的有效性，确实非常重要，尤其在当下，我们的利差等等这些方面，对我们投资提出了挑战，下一步在这方面要严格把控风险，对于我们行稳致远非常关键，所以我觉得它不仅仅是一个风险防控会非常有效，而且在下一步过程当中也会促进我们人身险公司回归保险保障的本源，就是上面做了许多具体的规定等等这些东西，相关的要求，这样对我们行业高质量的稳健的发展极其重要。
另外还有加分项，因为我们都学习嘛，还有加分项，ESG要加分，如果你做了普惠金融方面的，也会根据量做一定的加分，这都是对寿险行业的一种正确的引导，那么对于我们寿险公司在我们金融强国这方面来服务我们经济社会发展会起到促进作用，我想我简要的谈这一点，谢谢。
主持人：好，谢谢张总，我们这个问题就回答到此，下面有请电话参会的朋友提问。
提问：好的，非常感谢给我这个提问机会，我是招行证券的分析研究员张小童，我这边有两个问题想要请教一下领导，首先第一个其实是关于支付联动这一块的，目前对于利差损这个话题是整个行业内都比较