各种“茅”，估值的结构性泡沫
各种“茅”的鼻祖，贵州茅台，目前股价接近腰斩。
有投资者调侃，现在市场上躺着的都是各种基金和各行各业的“茅”，四个字概况就是“一地基茅”。
A股市值在万亿元左右的有：
“保险茅”中国平安；“银行茅”招商银行；“锂电茅”宁德时代…
A股市值在亿元左右的有：
“酱味茅”海天味业；“家电茅”美的集团；“医药茅”恒瑞医药…
A股市值在亿以下的有：
“家装茅”索菲亚；“纸茅”中顺洁柔；“安全茅”启明星辰；“美妆茅”珀莱雅…
一地“基茅”，各种道歉！
但斌道歉，基金扎堆道歉，基民可以深思一下，股民也要动动脑筋，有时候急转弯还是有点用。
重押新能源的公募暴亏近18%后道歉
今年2月9日，汇安基金发行了新产品汇安均衡优选，成立时规模8.2亿，由公募金牛基金经理邹唯管理。
仅仅一个月后，这只新基金净值变成0.元，下跌17.62%，同期沪深指数下跌7.4%。
因旗下基金净值大跌，3月4日晚，汇安基金发布文章《您的信任，我们始终牢记于心》，对持有人表示歉意。
东方港湾董事长但斌
7月27日，东方港湾董事长但斌发微博表示：“从业29年，东方港湾成立17年多，年也算经历又一次考验！今年除了美股正贡献，A股与港股，都是负贡献……做得不好，我只怪我自己，内省……”
私募排排网显示，东方港湾目前有只基金在运行，今年来有只收益告负，占比为77%。也就是说，百亿私募东方港湾的绝大多数产品没有跑赢大盘，这对于追求绝对收益的私募基金来说很尴尬。
但斌上次道歉是5月初，公司旗下光耀匠心一号G期净值跌破0.8，触及产品预警线。该基金成立于今年2月9日，从发行起就处于亏损中，目前已经亏损了18.37%。东方港湾在一份内部文件中解释，春节后“抱团”龙头股普遍杀跌，该基金虽然在3月份降低了持仓中较高估值的股票仓位，但其成立时点正好赶上了高位，母基金当时处于满仓状态，所以该子基金仍出现了20%的回撤。公司争取利用低仓位水平将基金净值带回到安全的净值区间上。
但斌当时在微博上表示，即便是伟大公司也有调整的时候，公司会克服困难，处理好。同时，公司会重点加仓跟投这只产品。
截至7月23日披露的数据，快三个月过去了，光耀匠心一号G期的净值仍然是0.8，亏损16.70%。显然，歉道过了，基金的危机还没有解除。
“顶流基金经理”张坤低头认错背后，基民还能相信谁？
人常说，爬得有多高，摔得就有多狠。张坤上半年的表现，实在令人心塞：
他的易方达中小盘混合，年内下跌2.5%，连沪深都没跑赢，在只基金中很难堪的排；
易方达亚洲精选，年内下跌11.4%，在同类基金中，甚至排倒数第一；
还有易方达新丝路灵活配置混合，年内仅涨1.63%，在同类只基金中排第名。
难堪的排名，基民的不满，或许是压倒他的最后的稻草。
在张坤的二季报中，这位“首位千亿基金经理”罕见亲口认错：
“回首自己以往的判断，发现有不少错误。”
“这段前所未有的落后经历”，
“我们向基金份额持有人表示深深的歉意”
“本着亡羊补牢的态度予以了认错回避”
如果像张坤这样历史业绩拔尖、谦虚低调、兢兢业业的专业投资人都“栽跟头”，基民还能相信谁？
截至二季度末，张坤的在管资产净值规模超过了1亿元。
易方达蓝筹精选二季度基金份额净值增长率为5.94％，规模近亿元。
张坤掌管的易方达蓝筹精选混合二季度对结构进行了调整，降低了计算机等行业的配置，增加了电子等行业的配置。张坤在二季度加仓香港交易所、腾讯控股，减仓美团-W。对于张坤钟情的白酒股，虽然今年二季度减持五粮液、贵州茅台，但加仓了泸州老窖和洋河股份。
认错的还有鹏华新兴产业混合基金经理梁浩
梁浩目前管理6只基金，总规模超过亿元。
鹏华新兴产业最新规模76亿元，二季度基金份额净值增长率为-0.41％。
他坦言，“二季度，恰逢本基金成立十周年，我们却迎来了史上业绩最差的一个季度，也遇到了前所未有的压力和挑战。”
“回顾这段时间的选股，我们也确实犯过一些错误，但这些错误在整体组合中占比并不高，而且犯错之后，我们很快意识到我们的不慎，并做了清理，对于整体组合而言的亏损并不算严重。真正让我们业绩落后的，是现在我们仍在持仓的，认为值得等待的公司。这些公司的经营状况和盈利符合我们的判断，甚至部分超出我们的预期，只是，这些公司确确实实不是这个阶段市场最好的资产。”
交银新成长二季度表现不佳，基金经理王崇对投资者表达了歉意。
“从二季度来看，基金组合整体表现不佳，组合内个别重仓股跌幅较大，我们向基金份额持有人表示深深的歉意”。
王崇坦言，“我们错过了如新能源（车）等高成长高估值股票的大幅上涨行情，我们一直深刻反思，到底是自己的研究和认知没有到位，还是市场的定价水平远超过自己固守的投资框架内的买入持有标准。”
不过，王崇也指出，就目前的基金组合而言，这些非热门行业的公司以三四年的视角竞争优势明显，其股价所处的动态估值和当前业绩匹配度较高，并未明显透支未来几年业绩预期，这些估值合理的股票未来几年有望实现较好的年化收益率，其构成的组合也是未来基金实现一定收益率的基础。
公开资料显示，王崇是北京大学金融学博士。年加入交银施罗德基金，目前管理交银瑞丰三年封闭混合、交银精选混合和交银新成长三只基金。
基金们抱团炒股
公募基金抱团是股市毒瘤。
假如你有成百上千亿，而且资金都用于拉升一只股票，只要逢低就买，那么会是什么结果呢？
你垄断了一只股票的流动性，人为造成了赚钱效应，事实上你已经控制了这只股票。
这就是基金的秘密，自己拉升自己投资的股票，基金的投资收益是靠自己拉升股价实现的。
抱团炒股，是自己拉升的升级版！
每只基金都在炒自己持有的股票，秘密已经被公开，就会吸引其它基金参与炒作。
大家都心知肚明：只要我重仓的股票，我一定会拉升，你放心买入就行。
抱团炒股就不是价值投资
“当前市场出现明显调整，背后最大的原因就是中国估值的结构性泡沫。”
3月5日，西部证券首席策略分析师张驰向时代周报记者分析称，所谓结构性泡沫，就是以“茅”指数为代表的抱团股，实际上其估值中位数已远超非抱团股的估值中位数，“茅”指数的估值中位数大概在60倍，而全市场的估值中位数大概只有30倍，基本相差了一倍空间。
抱团炒股是不负责任的投资
基金们，抱团炒股，赔了也有理由：大家都在买！
拿别人的钱炒，赔了也不心疼，反正管理费到手了。
大不了，道个歉，但是管理费不减不退，凭本事收的，干嘛要还回去。
给“基民”的一点建议：自己的钱，自己负责，投资大概率
希望你清楚，如果重仓某只基金，好的情况，可能会有很高的收益，比如上半年的医药、新能源基。
但你一辈子只要遇到一次失败，就会把之前的积累全部清零。
怎么办？！分散。
有人担心，分散不就把收益也降低了吗？这根本不符合事实！
据天天基金网数据：年，全市场98.2%的基金实现盈利，该平台也有近95%的用户实现盈利。
如果你目标不是站在金字塔尖，而只是跑赢多数人，如果你不是刀尖舔血的专业投资人，而是普通的上班族。
当你“以退为进”，安安分分做好分散投资，收益居然能跑赢大多数投资者！
本文不构成任何投资建议，市场有风险，入市需谨慎！
百家号“货币经济学”，期待与你相遇，望大家点赞，