在市场不断动荡的背景下,投资者情绪沮丧,而对市场走向的选择也开始出现了分化,是安全第一,还是主动进攻,成为近期市场风格频繁切换下的两种观点。对此,光大银行杭州分行理财师表示,在目前的市场环境下,投资者应该稳健为首选,尤其是基民,在投资选择上,尽可能选择股债灵活配置的平衡类产品——下行时高仓位配置债券;一旦行情来临,及时转换成股票配置,这类产品可以在震荡市场中寻求安全和收益的相对平衡。
“攻”还是“守”观点开始分化
从今年开年到现在,权益市场就之一处于震荡态势,特别是俄乌战争爆发以后,权益市场就进入一个剧烈震荡的阶段。
目前市场上存在两种主流声音:一种观点认为震荡市中有机会,当前是投资权益类产品的好机会;但也有观点认为,目前市场处于下降通道,且跌幅较大,所以不适合投资权益类基金产品,可以适当投资债券类产品。
从各自的立场,两种声音实际上都来自于不同投资偏好的人群,有过投资经验的人都知道,股票和债券实际上属于两种风险和收益属性的投资品,而在当前这样动荡的资本市场,有没有产品可以做到“涨时像股票基金,跌时像债券基金”?当然有。
在格雷厄姆在《聪明的投资者》一书中,给出了一个简单有效的资产配置公式:半股半债。按这个原则,建仓时配置50%股票和50%债券,一段时间后通过再平衡,将两者比例恢复至“股五债五”的目标仓位。这种再平衡策略,要求始终保持一定比例的股票和债券配置,这样大大降低投资者对大类资产配置判断能力的要求,避免踏空风险。
构建股债投资平衡在安全和收益中寻找平衡
“稳定压倒一切,这句话同样也适合在投资市场。”光大银行杭州分行产品经理欧阳致远建议普通投资者选择“股债平衡型基金”来获得相对稳定收益,“这类基金会通过构建动态的股债投资组合,实现资金在股和债之间平衡滑动,有望实现相对较稳定的投资回报。”
以光大银行近期发行的“华安鼎安优选一年持有”为例,其股票仓位为20%-65%,当市场行情向好时,可适当调高股票仓位,减少债券仓位,力争把握股市上涨机遇;当市场行情震荡或下行时,可通过调低股票仓位,增加债券仓位,在降低回撤风险的同时通过债券资产为组合提供底层收益。通过这种上有顶、下有底的操作,在震荡环境中,通过一年的封闭操作,最终获得“高确定性”收益。
欧阳致远表示,这类“股债平衡型基”可以通过“股”、“债”的非相关性可以来降低组合整体波动,将回撤控制在合理范围内。不过,“股”和“债”的具体比例,要看自身风险偏好。
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